ローン・コベナンツ開示の意義と今後の課題について—社債市場の活性化の観点から

去る６月、「重要な契約」の有価証券報告書や臨時報告書（有価証券報告書等）における開示の充実を図るべく、「企業内容等の開示に関する内閣府令（開示府令）」等の改正（案）が公表された。 本稿では「重要な契約」のうち、「ローン契約等に付される財務上の特約（コベナンツ）」に関し、制度改正に至るまでの経緯を振り返ったうえで、特に社債市場との関連での開示の意義、及び今後の課題について私見を述べることとしたい。